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汇新智:全球降息潮支撑债牛延续

时间: 2020-03-25 14:47 来源: www.yinzuostock.com 作者: 张欣 点击:
Reuters. 财联社(北京,记者 黎旅嘉)讯, 节后以来,相对于权益类基金的火爆行情,表现中规中矩的债券型基金显然并不被大多数投资者所重视。不过,随着A股涨势趋缓,在不确定性
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财联社(北京,记者 黎旅嘉)讯, 节后以来,相对于权益类基金的“火爆”行情,表现“中规中矩”的债券型基金显然并不被大多数投资者所重视。不过,随着A股涨势趋缓,在不确定性抬头之际,已有部分投资者把关注的目光“瞄”向债基。一些基金公司近期亦开始关注债券型基金的发行。

“基于稳预期的流动性宽松政策,使得短端利率和长端利率均下行。随着疫情对经济活动的影响逐渐显现,货币总量宽松和政策利率进一步下调,有望带动收益率进一步下调,至少在上半年可能股债双牛的行情是可以预期的。” 西部利得公募固定收益部总经理严志勇表示。

债基重获市场关注

受益于年初以来A股市场的活跃表现,今年以来基金发行持续火爆,新基金前2个月的成立规模已超过3000亿元。权益类爆款基金频频出现,“爆款”、“日光”似乎成为了行业常态。

在此背景下,星矿数据显示,今年仅前2个月成立的新基金合计就有144只,发行规模达到3124.07亿元。相较于去年同期规模834.63亿元,增长了274.3%;相较于前年同期规模1838.05亿元,增长近七成。而偏股型基金则又成为基金发行中的绝对主力,年初以来发行规模合计达到2243.76亿元,占所有新发基金七成以上。数据显示,同期股票型基金成立了29只,发行规模达到612.69亿元;混合型基金成立59只,发行规模达到1631.07亿元。

值得一提的是,自去年10月监管部门鼓励发展权益类基金以来,期间以股票型基金、偏股混合型基金为代表的权益类产品发行数量和规模明显增加,而货币基金、债券基金等固定收类产品出现明显回落,规模也下降不少。

数据显示,截至3月3日,全市场股票型基金的数量由2019年3月份的5.55%上升至2020年3月初的7.16%,货币基金的同期规模由7.15%下降至5.95%。混合型基金的数量占比由44.11%下降至41.72%,债券型基金的数量占比由7.15%下降至5.95%。

不过从短期来看,业内人士指出,为对冲疫情对经济造成的冲击,央行加强逆周期调节力度,在2月3日、4日、10日、11日、17日连续释放流动性,两周时间投放流动性金额累计达3万亿元。同时继月初7天期、14天期央行逆回购操作利率下调10个基点之后,17日央行开展的新一期MLF操作中标利率亦下调10个基点。流动性宽松下,市场利率走低,明显利好债券市场。

在此背景下,加之A股市场短期震荡有所加剧,在不确定性上升背景下,不少投资者也将目光转向更具防守性的债券型基金。基金公司近期发行的偏债型基金数目亦有所增加。数据显示 ,本周以来共计有28只偏债型基金启动发行(份额分开计算),占比41.79%。

值得注意的是,2月中下旬以来,多只债基密集提前结束募集。今日嘉实公告宣布旗下嘉实致宁3个月定开纯债债券提前结束募集。此前已有国金惠安利率债A、平安增利六个月定开债、鹏华尊裕一年定开债等多只债基提前结束募集。

宽松潮下债市获支撑

对于目前债市的机会,国海富兰克林基金分析,美联储作为疫情爆发后第一个降息的发达市场国家,也将带领更多国家增强宽松货币政策。目前的关键是中国央行的价格工具后续仍有较大的调整空间,若货币政策价格工具继续向下引导,信用投放保持适度,则利率曲线仍然会下移,债市具备进一步上涨的空间。

“国内债券市场方面,受疫情影响,部分资质较弱的企业信用风险可能加剧,利率债和高等级信用债投资机会值得关注。美元债市场方面,在国内流动性宽松和宽信用的背景下,中资高收益美元债信用利差预计将保持稳定或有所收窄,中资美元债市场违约率较低,高收益债券收益率还在较高水平,是非常好的投资机会。”国海富兰克林基金进一步分析。

大摩华鑫基金亦表示,避险情绪或对国内债市形成支撑。海外货币宽松格局下人民币汇率有支撑,相比其他国家,中国疫情控制更早、措施更有力,中国资产或将是受益者和“避风港”。债市有望继续受益于经济冲击和避险情绪抬升。短期而言,疫情的全球走势仍是市场的主要关注点,中期聚焦于全球经济的冲击程度和逆周期政策的发力效果。

数据显示,截至3月3日,债券型基金中的绝大多数取得正收益,14只债基收益率超10%,其中收益率居首的金信民旺A年初以来收益率为18.02%。

华泰紫金丰泰纯债基金基金经理李博良指出,数据显示,过去11年间全市场纯债基金每一年的平均收益均为正。在股市不断升温、市场波动加大的情况下,更应注重资产配置,通过债券基金的配置来平滑投资组合整体风险。此外,在全球经济增长放缓,进入低利率时代的宏观背景下,中国债市正日益成为全球投资者配置资产的重要市场。从市场走势看,2020年“债牛”有望持续,但波动趋于加大、分化加剧,结构性机会显现。

(责任编辑:admin)
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