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国泰集团股票:4月或迎拐点

时间: 2020-03-22 14:30 来源: www.yinzuostock.com 作者: 张欣 点击:
Reuters. 机构:目前保险股处于估值低位 4月或迎拐点 财联社(上海,记者 丁艳)讯,疫情冲击叠加OPEC+产油国会议未能达成新的石油减产协议,恐慌情绪导致国际原油价格暴跌。 截至午
© Reuters.  机构:目前保险股处于估值低位 4月或迎拐点© Reuters. 机构:目前保险股处于估值低位 4月或迎拐点

财联社(上海,记者 丁艳)讯,疫情冲击叠加OPEC+产油国会议未能达成新的石油减产协议,恐慌情绪导致国际原油价格暴跌。

截至午间,三大股指全线下跌,上证指数下跌2.4%,报收2961点;北向资金大幅流出,沪股通净流出69.04亿,保险板块亦下挫3.51%。

具体来看,中国太保跌幅最深,下跌4.71%,股价创近10个月新低;中国人寿紧随其后,下跌3.96%;新华保险、天茂集团、中国平安、中国人保分别下跌3.24%、3.23%、3.12%、3.09%。今日早间,新华保险曾一度跌逾5%,最低价为27.85元,创52周新低。

而多位业内人士对《财联社·保险频道》记者表示,从长周期看,保险行业成长性依然较好,目前保险股估值处于低位优势。但保险股短期来看,向上时机还未到来。据一位券商非银分析师预计,“保险股估计在4月份迎来拐点。”

保险股预计在4月份迎来拐点

今日早间,原油市场大幅低开,NYMEX原油一度跌至30美元/桶。与此同时,美国标普500指数期货暴跌至2819,触发交易限制。另外,沙特打响石油价格战,大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格,折扣幅度创逾20年来最大。

一位证券分析师对《财联社·保险频道》记者表示,“原油的下跌对市场首先带来的是恐慌,所以A股全线下跌。如果这种情况持续,就预示着经济衰退和通缩状况的出现。”

而此事对保险股的影响,上述分析师认为,“这对保险股很难说利好还是利空。原油下跌表明经济疲弱,整个经济不好肯定对保险股有负面影响,但油价下跌对于保险股的具体影响需要通过经济来反映。”

一位券商非银分析师认为,“保险股短期来看,向上时机还未到来,但是保险股不像科技股那样看短期。买保险股主要看长期逻辑,目前保险股估值处于低位优势。”

而另一位券商非银分析师则直言,“保险股估计在4月份迎来拐点。”

从资金方面来看,中国平安、新华保险、中国人寿主力资金属于净流入状态,其中中国平安流入最多,达7.59亿元;新华保险、中国人寿分别流入0.18亿元、0.87亿元;天茂集团、中国人保、中国太保主力资金净流出,中国太保流出最多,达2.20亿元;天茂集团、中国人保分别流出0.34亿元、1.20亿元。

(图片来源:wind)

而在近日,中金公司发布报告表示,预计内险股受惠新业务增长,看好中国人寿及新华保险。其称,年初至今港股保险股向下调整11%,基于低估值带来的安全边际、去年股息大幅增长、以及今年第二季新业务增长反弹,看好中国人寿和新华保险等中资保险H股的投资机会,预计A股保险股企稳反弹,但上行空间有限。

中金、高盛看好友邦保险

中金公司预计,在今年行业基本面并无实质性改善的前提下,保险股很难成为投资者配置的行业。不过,其继续看好友邦保险长期增长前景,今年上半年短期挑战导致的股价调整将提供入市机会。

截至午间,港股保险板块亦下跌3.08%,友邦保险下跌4.80%,收报72.40元/股;其中换手率为0.26%,总市值为8752亿元,市盈率为23.35倍。

另据记者统计发现,自1月2日疫情以来至今日午间收盘,友邦保险股下跌11.87%。

而高盛亦重申友邦保险买入评级,目标价91港元。其表示,由于对内地访港旅客的保单大幅下降,香港下半年的业绩同比或大幅下降。若不包括香港在内,预计去年VONB(新业务价值)将同比增15%,略高于第3季,这得益于友邦保险中国的强劲增长,故维持友邦目标价91港元及重申“买入”评级。

另外其将重点关注友邦香港资本下的偿付能力资本、内地业务转换为子公司的最新信息、近期销售下降以及需要保持稳定的代理商人数,费用超支的风险会产生负面影响等。

而中金公司曾于上周发布报告下调中国平安目标价格。其称,市场仍未充分预期平安寿险代理人渠道转型对2020年全年的负面影响,同时对于转型完成后的长期增速预期过高,预计平安保险2020至2022年新业务价值增速分别为1%、8%和8%,低于市场预期,因此下调公司A股目标价10%至92元人民币,下调H股目标价11%至101元,维持跑赢行业评级。

万联证券亦认为,平安2019年业绩无明显亮点,难以提振股价表现。从代理人队伍来看,12月末个险规模人力116.7万,较三季度末124.5万继续下滑,同比降幅达到17.7%。由于业务策略偏向保障型,代理人产能提升或难以弥补规模缺口,同时新冠疫情对近期业务影响较大,一季度NBV(新业务价值)将面临增长压力。

海通证券认为,2020年3 月6 日,保险股估值仅0.63-1.02 倍,2020 年PEV(静态估值)具有较高安全边际。我们依然看好未来健康险带动新单保费和NBV(新业务价值)的持续增长。

天风证券夏昌盛在其研报中表示,疫情冲击保单销售+长端利率快速下行压制保险股估值,但目前资产端出现了超预期因素,长久期地方债发行量正大幅提升,保险公司参与国债期货交易细则已开征意见。

其预计,投资端面临的利率风险与再投资风险将大幅降低,可构成保险股估值提升动力,建议重视保险股防御价值,关注后续保费反转与逆周期政策落地情况。

万联证券认为,从长周期看,保险行业成长性依然较好,不宜过分担忧,阶段性低利率导致的估值低谷对于投资者而言是较好的配置窗口。当前保险股的PEV(静态估值)和PB(市净率)估值水平已具备足够的吸引力,建议长期投资者积极布局,静待估值回升,维持保险行业“强于大市”评级。

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